تحلیل بنیادی شرکت تجارت الکترونیک پارسیان با نماد “رتاب”

شرکت تجارت الکترونیک پارسیان (پپکو) با نام تجارت الکترونیک ایرانیان در تاریخ ۱۸/۰۲/۱۳۷۹ به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس و به ثبت رسید.در تاریخ ۱۹/۰۹/۱۳۸۲ نام شرکت به تجارت الکترونیک پارسیان تغییر یافت و همچنین در تاریخ ۲۶/۰۴/۱۳۸۹ شرکت به سهامی عام تبدیل گشته است.

در حال حاضر این شرکت زیر مجموعه بانک پارسیان بوده و فعالیت آن ارائه انواع خدمات پرداخت الکترونیکی از جمله نصب و پشتیبانی از دستگاههای کارتخوان فروشگاهی و سامانه های پرداخت از طریق اینترنت و تلفن همراه و نگهداری از حسابهای بانکی متصل به این ابزارهای پذیرش می باشد.همچنین شرکت به نیابت از بانک پارسیان اقدام به صدور و پشتیبانی انواع کارت های پیش پرداخت و اعتباری و نیز نصب و پرستاری از دستگاههای خودپرداز برون شعبه ای نموده است.

بررسی تحلیلی شرکت

عمده درآمد شرکت مربوط به دو بخش کارمزد حاصل از تراکنش ها و اجاره کارتخوان می باشد.

درآمد حاصل از شاپرک و پذیرندگی:

تراکنش ها به دو دسته تقسیم می گردند:۱-مالی ۲-مانده گیری

تراکنش های مالی شامل: ۱-خرید ۲-شارژ ۳-پرداخت قبض

سهم شرکت پپکو از کارمزد تراکتش های “شارژ” و “پرداخت قبض”معادل ۷۵۰ ریال و تراکنش های مانده گیری معادل ۵۰۰ ریال می باشد.کارمزد تراکتش های خرید شامل دو بخش ثابت و متغیر می باشد.بخش ثابت معادل ۲۰۶ ریال و بخش متغیر معادل ۱درصد از مبلغ تراکنش تا سقف ۲۰۰۰ ریال می باشد.

در خصوص تعداد تراکنش ها با توجه به روند سالهای اخیر و اجرای طرح شاپرک و همچنین گسترش بانکداری الکترونیک ،رشد تعداد تراکنش ها معادل ۵۵ درصد نسبت به هر ماه از سال ۹۲ برآورد گردیده است.(منبع اطلاعات تراکنش های شرکت پپکو  سایت بانک مرکزی می باشد).در مفروضات بودجه اعلامی توسط شرکت نیز این رشد معادل ۵۴% بوده است.بنابراین تعداد تراکنش های شرکت پپکو به شرح جدول زیر خواهد بود:

 کارمزد تراکنش های خرید در سال ۹۲ معادل ۱،۷۵۱ ریال بوده است که این مبلغ در بودجه ۹۳ معادل ۱،۲۰۹ ریال در محاسبه شده است. در برآورد کارشناسی این مبلغ ۱،۵۵۶ ریال درنظر گرفته شده است. بنابراین درآمد شرکت از تراکنش ها به شرح جدول زیر خواهد بود:

   درآمد حاصل از کارتخوان:

همانطور که گفته شد بخشی از درآمد شرکت تجارت الکترونیک پارسیان از محل اجاره دادن دستگاه های کارتخوان می باشد. کارتخوان های اجاره داده شده به بانک پارسیان از نرخ اجاره کمتری نسبت به سایر بانکها برخوردار است. نرخ این اجاره ها به شرح زیر می باشد:

شرکت در سال ۹۳ پیش بینی کرده ۱۱۰،۰۰۰ دستگاه کارتخوان نصب کند.این رقم در سال ۹۱ معادل ۱۲۹،۲۷۹ دستگاه و در سال ۹۲  معادل ۱۶۸،۵۶۷ دستگاه بوده است. در مفروضات کارشناسی این رقم معادل ۱۵۰،۰۰۰ دستگاه در نظر گرفته شده است.

بنابراین تعداد کل کارتخوان های شرکت برای سال ۱۳۹۳ به عدد ۸۷۷،۹۶۸ دستگاه که در بودجه و درآمد شرکت از این محل به رقم ۱،۰۵۸،۷۲۵ میلیون ریال خواهد رسید.این رقم در مفروضات ۹۸۴،۹۲۷ میلیون ریال در نظر گرفته شده است.

بهای تمام شده

بهای تمام شده شرکت عمدتا شامل هزینه استهلاک، هزینه نمایندگی و هزینه پرسنلی تشکیل می دهد که در برآورد کارشناسی این ارقام با توجه به تغییر تعداد کارتخوان های نصب شده و همچنین تغییر تعداد تراکنش ها به همان نسبت تعدیل شده است.

نتیجه گیری

با در نظر گرفتن دو سناریو برای نرخ کارمزد تراکنش های خرید، EPS کارشناسی برای سال ۹۳ بین ۱،۵۰۷ ریال و ۱،۶۰۹ ریال برآورد می شود.