تحلیل بنیادی شرکت لیزینگ رایان سایپا با نماد “ولساپا”

0
اصلی ترین پارامتر در تحلیل شرکت های لیزینگی ، از یک سو برآورد سود اقساط دریافتی حاصل از تسهیلات اعطایی و از سوی دیگر تخمین هزینه مالی تسهیلات دریافتی در هر سال می باشد. از آنجا که دوره بازپرداخت تسهیلات اعطایی به طور میانگین سه ساله می باشد، جهت تقسیط وام های اعطایی ، تخمین سود حاصل از اقساط دریافتی در سال ۹۳ و محاسبه درآمد اقساط منتقل شده از سال های گذشته از روش PMT استفاده شده است.

تاریخچه شرکت

شرکت رایان سایپا ابتدا با نام شرکت تولید قطعات برقی خودرو سایه روا (سهامی خاص)در تاریخ ۲۸/۱۲/۱۳۷۶ با سرمایه یک میلیون ریال تاسیس گردید.این شرکت در بهمن ماه ۱۳۷۷ به شرکت تولید لوازم برقی سایپا و سپس در آبان ماه سال ۱۳۷۸ به رایان سایپا تغییر نام داد.

این شرکت در زمینه فروش قسطی خودرو (لیزینگ) ،خدمات بیمه ایی وکارت از اوایل سال ۱۳۸۰ آغاز فعالیت نمود. و در مرداد ۸۵ به سهامی عام تبدیل شد و در تاریخ ۵/۴/۱۳۸۴ نام این شرکت با نماد ولساپا در فهرست تالار فرعی درج و در پایان سال ۱۳۸۵ به تابلوی اصلی انتقال یافت.

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ یک میلیون ریال بوده که طی چند مرحله به مبلغ ۱۲۰۰ میلیارد ریال در سال ۹۱ افزایش یافته است.

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

وضعیت فروش

میزان فروش شرکت طی پنج سال گذشته به شرح ذیل می باشد:

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*همانطور که از نمودار فوق پیداست کمترین میزان لیزینگ در سال ۹۲ و بیشترین آن در سال ۹۰ محقق شده است.

وضعیت تسهیلات اعطایی

میزان تسهیلات اعطایی به مشتریان در ۵ سال گذشته به شرح ذیل می باشد:

ارقام به میلیون ریال
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*میانگین تسهیلات اعطایی برای هر خودرو در سال ۹۳ معادل ۸.۵ میلیون تومان برآورد شده ، این در حالی است که این مبلغ در سال گذشته ۵.۵ میلیون تومان به ازای هر خودرو بوده است.

*با توجه به افزایش وام اعطایی و همچنین رشد خودروهای قابل لیزینگ در سال ۹۳ ، میزان تسهیلات اعطایی با رشد همراه شده است.

*نرخ بهره تسهیلات اعطایی در سال ۹۳ معادل ۳۰ درصد در نظر گرفته شده است.

مقایسه روند اعطای تسهیلات

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

* همانطور که مشخص است حجم تسهیلات اعطایی “ولساپا” برتری چشمگیری نسبت به سایر رقبای بورسی خود دارد.

سهم منابع در اعطای تسهیلات
ارقام به میلیون ریال
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

* همانطور که در نمودارهای بالا مشخص است شرکت رایان سایپا بیشترین تامین مالی را از طریق بدهی و دریافت وام صورت داده و به همین تناسب ریسک و قدرت اهرمی ساختار سرمایه آن افزایش یافته است.

تسهیلات جذب شده

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*با توجه به جدول فوق درسال گذشته ۷۹ درصد از تسهیلات دریافتی به صورت کوتاه مدت و با مدت بازپرداخت کمتر از یکسال تحقق یافته است.

*نرخ بهره پرداختی تسهیلات مذکور به طور میانگین ۲۸ درصد می باشد.

ترکیب فروش

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*بیشترین حجم لیزینگ به محصول پراید تعلق دارد.

ترکیب درآمد

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*با توجه به ترکیب بالا شرکت عمده درآمد خود را از طریق دریافت اقساط خودرو های واگذار شده و تخفیفی که از تولید کنندگان به واسطه فروش می گیرد کسب می نماید.

پیش بینی تحلیلی

اصلی ترین پارامتر در تحلیل شرکت های لیزینگی ، از یک سو برآورد سود اقساط دریافتی حاصل از تسهیلات اعطایی و از سوی دیگر تخمین هزینه مالی تسهیلات دریافتی در هر سال می باشد.

از آنجا که دوره بازپرداخت تسهیلات اعطایی به طور میانگین سه ساله می باشد، جهت تقسیط وام های اعطایی ، تخمین سود حاصل از اقساط دریافتی در سال ۹۳ و محاسبه درآمد اقساط منتقل شده از سال های گذشته از روش PMT استفاده شده است.

در این روش با جداسازی اصل و فرع وام اعطایی میزان بهره شناسایی شده در هر ماه به راحتی بدست می آید. نکته حائز اهمیت اینکه میزان بهره دریافتی در ماه های اولیه لیزینگ بیشتر از ماه های پایانی خواهد. به عبارت بهتر فرد لیز کننده هر چه به پایان دوره بازپرداخت وام خود نزدیک می شود میزان بیشتری از اصل وام مذکور را می پردازد. در خصوص هزینه های مالی لیزینگ نیز نحوه محاسبه به همین شیوه می باشد.

نکته دیگری که در برآورد میزان سود اقساط در هر سال حائز اهمیت است ، زمان لیزینگ های تحقق یافته شده می باشد که می بایست تخمین مناسبی در خصوص آن صورت گیرد.

برآورد زمان تحقق لیزینگ

مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*با توجه به پراکندگی لیزینگ خودروها در ماههای سال زمان نرمال شده برای عملیات به صورت ماهانه در نظر گرفته شده است.

*با توجه به فراوانی لیزینگ در نیمه دوم هر سال میزان خودروهای در نظر گرفته شده جهت لیز در نیمه اول سال ۹۳معادل ۳۰ هزار دستگاه و برای نیمه دوم ۹۳ معادل ۴۰ هزار دستگاه لحاظ شده است.

*براساس گزارش شش ماهه اول سال ۹۲ “ولساپا” در نیمه اول این سال، تعداد ۳۳۳۰ دستگاه لیزینگ شده است. بنابراین تعداد ۱۸ هزار و ۷۰۹ دستگاه در نیمه دوم این سال لیزینگ شده است.

برآورد درآمد حاصل از لیزینگ
ارقام به میلیون ریال
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*با توجه به روش PPM ، بهره شناسایی شده درسال اول معادل ۵۰ درصد کل بهره شناسایی شده بابت وام اعطایی لحاظ شده و در سالهای دوم و سوم این نسبت به ترتیب ۳۰ و ۲۰ درصد می باشد.

*نرخ بهره دریافتی سالانه معادل ۳۰ درصد در نظر گرفته شده است.

برآورد هزینه مالی لیزینگ
ارقام به میلیون ریال
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)

*تسهیلات دریافتی در سال ۹۳ معادل ۷۰۰ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است که نیمی از آن به صورت تسهیلات بلند مدت و مابقی از طریق تسهیلات کوتاه مدت تامین گردد.

*میانگین دوره پرداختی وام های بلند مدت دریافتی ۲۴ ماهه و برای وام های کوتاه مدت شش ماهه برآورد شده است.

پیش بینی سود هر سهم

ارقام به میلیون ریال
مجمع لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سود سهام لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) سهامداران لیزینگ رایان سایپا (ولساپا) تحلیل لیزینگ رایان سایپا (ولساپا)
در پایان شایان ذکر است ، تحلیل پیش رو با توجه به مفروضات عنوان شده می باشد بنابرایت در صورت تغییر با اهمیت در هر یک از پارامترهای اثر گذار همچون تعداد خودروهای لیز شده ، سوداوری شرکت می تواند دستخوش تغییر شود.

واحد تحقیق و مطالعات بورس نیوز

ممکن است شما دوست داشته باشید
ارسال یک پاسخ